시스코 시스템즈 (Cisco Systems) 기업분석 - 장단점

배당성장주 씨앗으로

시스코(CSCO)를 추가하였다.

평소 관심있는 종목이

저렴해졌을 때 매수하여

안전마진을 확보하는게

리스크를 관리하며

투자할 수 있는 좋은 방법. 

 

시스코는 지금 격변의 시기라

장단점이 존재하지만,

40달러는 저렴해진 가격이라고 판단.

열심히 줍줍 하고 있다. 

 

8년 연속 배당성장 중.

지난 5년 평균 11.92% 배당성장률. 

2015-2019 평균 배당률 3.11%. 

현 주가 40달러를 기준으로

1.43달러의 배당은 3.6% 수익률로 

저평가 되어 있다고 판단한다. 

시스코 배당성장 그래프

과도한 주가하락

지난 8월 2020 Q4를 마감했는데, 

YoY 9%의 매출감소를 보여 

큰 폭으로 주가가 하락했다. 

허나 FY2020 GAAP EPS 기준으로 보면

YoY 1% 상승으로 

주가 하락은 과도한 것으로 보인다.  

시스코 Q4 Result

주주친화기업

2019년 현금보유의 67%를

자사주매입에 사용하였고, 

19%를 배당금으로 환원했다. 

총 86%를 주주환원으로 사용하였는데 

배당투자자로선 매력적으로 보인다. 

 

소프트웨어 업체로의 모멘텀 

시스코는 스위치, 라우터와 같은 

네트워크 장비를 취급하는 하드웨어 업체에서 

AI, 클라우드, 보안솔루션 기업들을 인수하며 

소프트웨어 업체로 변화하고 있다. 

실제 Q4 매출에서도 확인할 수 있는데,

매출의 51%가 Software and Service로부터 나왔다. 

 

정체된 매출성장

아래 그래프에서 볼 수 있듯이 

최근 5년간 48~50조에서 정체되고 있다. 

향후 소프트웨어 매출과 

5G 통신장비의 교체가 

매출성장의 관건이 될 것으로 보인다. 

시스코 매출추이

2021. Q1 9-11% 매출감소 예상

2021년 가이던스를 보면

YoY 9-11%의 매출감소가 예상되는데,

과연 이 과도기를 잘 헤쳐나갈까?

시스코 2021 Q1 가이던스